Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности ООО «ДАРС-Девелопмент» на уровне ruBBB, прогноз «стабильный».

Рейтинг кредитоспособности компании обусловлен низкой оценкой риск-профиля отрасли, в которой работает DARS, средними рыночными и конкурентными позициями, умеренно высокими показателями маржинальности, низкой долговой нагрузкой при среднем уровне процентной нагрузки, приемлемой ликвидностью и положительной оценкой качества корпоративного управления.

ООО «ДАРС-Девелопмент» является материнской консолидирующей компанией Группы DARS, специализирующейся на реализации проектов в сфере жилой недвижимости и инжиниринга. Группа была основана в 2001 году в г. Ульяновске и за это время ввела в эксплуатацию более 3,5 млн кв. м недвижимости, включая жилые и коммерческие площади. Группа работает на федеральном уровне в 7 регионах России, включая Ульяновск, Волгоград, Уфу, Хабаровск, Липецк, Выборг и Москву.

Рейтинг кредитоспособности компании присваивался по консолидированной финансовой отчетности по МСФО ООО «ДАРС-Девелопмент».

По оценке агентства, на июль 2025 года текущий объем строительства Группы (без учета нежилого строительства и МОП) составил 342 тыс. кв. м, что соответствует уровню топ-50 крупнейших застройщиков страны. При этом в трех регионах присутствия — Ульяновке, Волгограде и Хабаровске — Группа входит в число лидеров по объему жилищного строительства, что оказывает поддержку оценке позиций на рынке сбыта. Обеспеченность Группы текущим земельным банком оценивается на горизонте более 9 лет при текущих темпах строительства, что оказывает поддержку рейтингу. Портфель проектов Группы хорошо диверсифицирован — на долю крупнейшего проекта приходится не более 35% от непроданного объема площадей в стоимостном выражении.

Агентство отмечает умеренно высокую маржинальность. По итогам 2024 года показатель EBITDA adj margin, по расчетам агентства, составил 14%, годом ранее — 15%. В прогнозе года от 31.12.2025 ожидается рост показателя до уровня 20%. Рост рентабельности компании обусловлен эффектом низкой базы 2024 года. На показатель рентабельности повлияло списание в 2024 году накопленных на балансе Группы инвестиционных затрат на строительство сетей для подключения к МКД в Уфе и Волгограде за период с 2019 по 2023 год.

Агентство оценивает долговую нагрузку Группы DARS как низкую при среднем уровне процентной нагрузки. На горизонте года от отчетной даты агентство ожидает увеличения долговой нагрузки, связанного со стартом новых проектов, в том числе строительством ЖК бизнес-класса в Москве.

Также агентство отмечает приемлемую оценку ликвидности. На горизонте года от отчетной даты остаток денежных средств с учетом планового привлечения фондирования полностью покрывает плановые платежи по долгу и операционные издержки. Качественная оценка ликвидности оценивается на умеренном уровне. Риски рефинансирования корпоративного долга или отказа в предоставлении новых средств со стороны банков на горизонте года оцениваются как невысокие.

Эксперты отмечают умеренно низкий уровень корпоративных рисков: организационная структура Группы и структура акционеров характеризуются высокой степенью прозрачности.

«Эксперт РА» установило стабильный прогноз по рейтингу, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Комментариев пока нет.