Рынки прожили неделю на контрасте: глобально — «держим risk-on, пока не сломали», локально (Россия) — «фискальные ножницы раскрываются». Центробанки не дали сюрпризов, но и не сняли ключевую неопределённость: инфляция не капитулировала, «дольше-выше» по ставкам остаётся базой. Энергорынок — качели. Крипта — ликвидность копится, регуляторный фон давит.

Макро и ставки: экономика тянет, инфляция не сдаётся

1. США. Данные по ценам не подарили эйфории. Рынок торгует сценарий «мягких» снижений ставки на горизонте, но без права на резкие движения. Доходности колебались без выхода из диапазона, доллар терял импульс — не обвал, а усталость тренда.
2. Европа/Великобритания. Риторика центробанков — максимально осторожная: пауза — не сигнал к облегчению, а попытка выиграть время. Для рынка это «нейтрально-негативно»: ралли без катализатора не живёт долго.

Вывод трейдера. Покупать риск по тренду — можно, но только от откатов и с коротким стопом. Любая «слабая» инфляция — повод добавить; любой перегрев по импульсу — повод фиксировать.

Энергорынок: каждый заголовок — движение

Нефть таскало новостями о запасах, логистике и предложении. Любой намёк на расширение добычи — мгновенно тормозил рост. Любой сигнал о дефиците — возвращал спрос. Волатильность выше среднего, направление — от заголовка к заголовку.

Вывод трейдера. Спреды работают лучше направляющих ставок:

1. long качественный нефтесервис / short циклические потребители топлива;
2. интрадей — продажи перегретых импульсов, покупки на сливе вблизи поддержки;
3. плечо минимальное: заголовки меняются быстрее, чем ты переносишь позицию.

Россия: фискальный фон и слабые нерезиденты

Тема налоговой нагрузки перестала быть «страшилкой» и стала вводной. Рынок дисконта к риску РФ расширился: потребительский сектор под давлением ожиданий по спросу; долговой рынок — чувствителен к заимствованиям и ставке. Рубль — функция нефти и платежного баланса, но это «поддержка со скрипом».

Вывод трейдера.

1. Парный трейд: лонг экспортеры / шорт внутреннее потребление.
2. ОФЗ — только точечные дюрации, лучше — свопы для хеджа.
3. Валюта — не ловить разворот, работать от уровней и сезонности потоков.

Крипта: ликвидность есть, регуляторный потолок тоже

Стейблы растут, венчур закрывается, но регуляторные истории по публичным компаниям и токен-треггерам «съедают» часть аппетита к риску. Биток держит доминацию; «альт-сезон» — не здесь и не сейчас, если нет конкретного потока/катализатора.

Вывод трейдера.

1. Базовый сетап: BTC/ETH в лонг от поддержки, альты — только по событию и только с жёстким риск-менеджментом.
2. Любой регуляторный заголовок — триггер на сокращение плеча.

Акции/FX: ротация без экстаза

Глобально — осторожный пробой вверх в индексах без ликвидной эйфории. В валюте — ослабление доллара в «качественных» кроссах, но без тренда, который хочется усреднять. Ударные дни — на данных; «пустые» — пилят в канале.

Вывод трейдера.

1. Индексы: покупать просадки, но не преследовать хай.
2. FX: кэрри-идеи (AUD/JPY, NZD/JPY) — только по сигналу потока; EUR/USD — от уровня, не «на усреднение».

Что работало / что ломало депо

Работало:

1. Покупка откатов в индексах США с фиксацией на первом ускорении.
2. Спреды нефть ↔ бенефициары/пострадавшие от цен на топливо.
3. Лонг экспортёров РФ против шорта потребителей.

Ломало:

1. Шорт «по убеждению» против инерции risk-on.
2. Усреднение шортов в нефти на новостных свечах.
3. Долгие альты «в надежде на сезон», без катализатора.

План на такую среду рынка

• Торговать не прогноз, а реакцию на данные. Дата-драйвен подход побеждает мнения.
• Размер позиции < уверенность. Волатильность съедает плечо быстрее, чем растёт edge.
• Хедж обязательный. По акции — путы; по нефти — спреды; по FX — кроссы/свопы.
• Дневник сделок. На таком рынке дисциплина даёт больше, чем «прозорливость».

Главное отличие прошлой недели от текущей

Мы вошли в новую неделю с:

1. Непобеждённой инфляцией и ожиданием «мягкого» снижения ставок — риск-активы на тонком льду.
2. Энергокачелями, где один твит переворачивает свечу.
3. Фискальной темой в РФ, которая перестала быть гипотезой.
4. Крипто-ликвидностью, которую легко выключают заголовком регулятора.

Сухой остаток

1. Рынок готов расти, пока не заставили падать.
2. В РФ дисконты расширяются не «потому что новости плохие», а потому что стоимость риска выросла.
3. В крипте edge есть, но это рынок событий, а не общерыночного тренда.
4. В нефти зарабатывают те, кто торгует диапазон и спреды, а не угадывает «новую эпоху».

Читайте больше новостей и аналитики на financeanalitics.ru — там же можно собрать собственную ленту по интересам и быстро сверять повестку с реальными графиками.

Комментариев пока нет.