Ситуация с юаневой ликвидностью временно стабилизировалась

Юаневая ликвидность на российском рынке стабилизировалась — с конца декабря ставка RUSFAR CNY овернайт устойчиво держится вблизи нуля и в некоторые торговые дни вовсе закреплялась на отрицательной территории. Вероятнее всего, подобная динамика носит кратковременный характер, поскольку околонулевые ставки сдерживают предложение валюты в российском контуре, в том числе по каналу притока с внешних рынков. Из-за этого последующая нехватка ликвидности спровоцирует очередную волну повышения ставок.

Между тем рубль подешевел относительно китайской валюты на 1,7% с начала января, приблизившись к уровню 14 за юань. Продажи валюты со стороны экспортеров пока незначительны, судя по низким объемам торгов на МосБирже. При этом спрос на иностранную валюту остается повышенным из-за сложностей после введения санкций.

Впрочем, поскольку в конце января экспортерам предстоят крупные налоговые и дивидендные выплаты, продажи валюты из-за необходимости в рублевой ликвидности должны возрасти, что поддержит курс рубля.

Долгосрочно устойчиво высокая инфляция в российской экономике и сокращение экспорта нефти из-за санкций останутся факторами дальнейшего ослабления рубля.

Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»

Комментариев пока нет.